¿Ha tocado techo la inflación estadounidense? | Tiempos financieros


¿La inflación de EE. UU. ya ha tocado techo?

Se espera que la inflación de EE. UU. se haya moderado en mayo, en una señal de que la inflación puede haber alcanzado su punto máximo, ya que el debilitamiento de la demanda de los consumidores y la relajación de las cadenas de suministro mitigan el crecimiento de los precios.

En abril, el índice de precios al consumidor de EE. UU. se moderó por primera vez en ocho meses a un ritmo anual de 8,3 por ciento, 0,2 puntos porcentuales menos que el mes anterior. A pesar de la modesta caída, la inflación superó las expectativas de los economistas y se mantuvo en su nivel más alto en 40 años.

Aún así, una segunda moderación consecutiva en la tasa anual debería ofrecer “esperanza de que efectivamente hemos superado el pico de la inflación”, dijo James Knightley, economista jefe internacional de ING.

Los datos del índice de precios al consumidor de mayo, que se publicarán el viernes, pueden, a su vez, dar más pistas sobre la agresividad con la que la Reserva Federal aumentará las tasas de interés en junio y posteriormente.

Los economistas encuestados por Reuters esperan que los precios mensuales al consumidor hayan subido un 0,7 por ciento en mayo. El crecimiento de los precios al consumidor se desaceleró a 0,3 por ciento mensual en abril, a medida que disminuía el aumento de los costos de la energía y los alimentos impulsados ​​por la guerra en Ucrania.

Es probable que la vivienda, los alimentos y la energía sigan contribuyendo a la inflación, ya que los precios de la gasolina subieron en mayo, pero eso podría compensarse parcialmente con los precios de los automóviles y una cadena de suministro más relajada.

“Los precios de los automóviles podrían ser uno de los componentes más débiles del IPC porque los consumidores no están dispuestos a pagar los precios actuales, por lo que la destrucción de la demanda está equilibrando la oferta y la demanda”, dijo Steven Englander, estratega de Standard Chartered.

Ha habido informes de aumentos en los inventarios y las importaciones y aumentos recientes en la producción de automóviles, lo que podría ser evidencia de alguna mejora en las cadenas de suministro, dijo Knightley. “Pero los retrasos en los pedidos siguen siendo largos y las cadenas de suministro siguen siendo vulnerables a las medidas de contención de Covid en otras partes del mundo”. alejandra blanco

¿Se apegará el BCE a los planes de subir los tipos en julio?

Con la inflación estableciendo nuevos récords en la eurozona todos los meses en lo que va del año, será difícil para el Banco Central Europeo explicar por qué no eleva las tasas de interés de inmediato cuando sus legisladores se reúnan en Amsterdam la próxima semana.

Sin embargo, esto es exactamente lo que probablemente hará la presidenta del BCE, Christine Lagarde, el jueves, cuando se espera que diga que el banco central se apega a su plan preanunciado de dejar primero de comprar más bonos antes de comenzar a aumentar su tasa de depósito de menos 0,5 por ciento. centavo.

Eso significa que lo más temprano que el BCE podría subir las tasas por primera vez desde 2011 es en su próxima reunión el 21 de julio, después de que deje de agregar a su cartera de bonos 4,9 billones de euros.

La principal pregunta que queda por resolver es qué tan grande será el aumento de la tasa de julio. El economista jefe del BCE, Philip Lane, dijo esta semana que las subidas de un cuarto de punto porcentual eran su “ritmo de referencia”. Pero dejó la puerta abierta para que otros “defiendan el movimiento con más fuerza”.

Klaas Knot, presidente del banco central holandés, y Robert Holzmann, jefe del banco central de Austria, discutieron el potencial del BCE para seguir los pasos de la Reserva Federal de EE. UU. con un aumento de la tasa de medio punto porcentual. La mayoría de los inversores encuestados por Deutsche Bank en mayo pensaron que esto sucedería.

Andrew Kenningham, economista de Capital Economics, predijo que “la inflación subyacente seguirá sorprendiendo al alza y esto, en última instancia, hará que el BCE se mueva más rápido de lo que muchos ahora anticipan” al poner fin a su experimento de ocho años con tasas negativas con un tope. aumento en julio. Martín Arnold

¿Se estabilizó la economía de China en mayo?

La economía de China se vio afectada por bloqueos de coronavirus estrictos y generalizados en abril, y varios indicadores cayeron en picado a mínimos de dos años. Si bien la severidad de las restricciones se estabilizó en gran medida en mayo, e incluso mostró signos de una relajación tentativa hacia fines de mes, el respiro limitado probablemente no fue suficiente para evitar una nueva serie de datos débiles.

Los índices de gerentes de compras tanto de manufactura como de servicios subieron varios puntos en mayo, pero se mantuvieron en territorio de contracción, lo que significa que, si bien la tasa de disminución de la actividad se desaceleró, la mayoría de las empresas aún realizaron menos actividad que el mes anterior. El PMI manufacturero de China de Caixin también señaló que el tiempo que tardaban los pedidos en llegar a los fabricantes había aumentado “notablemente” en mayo, lo que sugiere que los problemas logísticos del país estaban lejos de terminar.

Otros indicadores probablemente mostrarán mejoras igualmente moderadas: los analistas de Citi predicen que las ventas minoristas, que disminuyeron un 11,1 % interanual en abril, se contraerán un 6,8 % menos en mayo. Del mismo modo, aunque los analistas predicen que el comercio se recuperará ligeramente, los datos de abril sugieren que los días de auge de las exportaciones de la era Covid ya terminaron.

Si bien Beijing instruyó el miércoles a los bancos de políticas para extender una línea de crédito de Rmb800bn ($ 120bn) para financiar el gasto en infraestructura, el estímulo general es mucho más débil que en 2020.

Queda una pregunta sobre si la leve relajación de las restricciones que ayudaron a amortiguar la economía de China el mes pasado se mantendrá, ya que el país promete apegarse a su enfoque de cero covid, y los economistas están preocupados por el posible daño de otra ronda de bloqueos generalizados.

“La reapertura gradual de Shanghai solo puede representar un respiro en lugar de un punto de inflexión”, escribió Ting Lu, analista de Nomura, en una nota. “El verdadero punto de inflexión estará marcado por un cambio en la postura de China sobre su ZCS [zero-Covid stance] en lugar de los titulares de casos de Covid, la relajación de algunos bloqueos o datos de actividad mensual”. Guillermo Langley



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