“Este es el colmo, lo dejaré hoy..”
Estuve en Newport Beach en un evento patrocinado por PIMCO donde expuse lo que condujo a la gran crisis financiera. Mi libro Nación del rescate Había estado fuera por un tiempo y todavía estaba haciendo el circuito. Estaba firmando copias, cuando noté que un tipo se quedaba atrás esperando que la multitud se disipara.
Una vez que estuvimos solos, se me acercó y me preguntó: “¿Trabajas con _____ en _____?” En ese momento yo estaba ejecutando la herramienta cuantitativa patentada de la empresa que combinaba aspectos técnicos y fundamentales.
“Sí, es uno de los dos socios de la empresa, pero trabaja en el sector de corretaje. Trabajo en el lado de la investigación y RIA; No tenemos mucha interacción. Por qué lo preguntas?”
El me dice, «Soy cirujano, mi hermano es cirujano, mi padre es cirujano, su padre es cirujano.” Continúa contando una historia sobre su padre, quien esencialmente inventó y patentó el stent que se utiliza en tantas cirugías cardíacas en la actualidad. Llamó para pedir ayuda con su cartera de inversiones, que había aumentado a unos 100 millones de dólares. Se acercó para hablar conmigo sobre la gestión de estos activos, pero de alguna manera nunca pudo lograrlo. El socio anónimo de arriba interceptó su llamada, le propuso algunos soldados y luego voló a California para reunirse con el grupo. Nunca me informaron de que un cliente potencial de 100 millones de dólares se hubiera puesto en contacto conmigo; hasta ahora, este encuentro casual.
Estaba apopléjico. Éste fue el peor tipo de avaricia de Wall Street. Estoy totalmente a favor de ser codicioso, pero es una forma de hacerse rico a largo plazo. despacio enfoque, sin ningún hurto involucrado.
“¡Tenemos que salir de aquí, ahora mismo!Enfurecido, de vuelta en la habitación del hotel, perdiendo la cabeza hablando por teléfono con Josh. Este fue el colmo de una serie de colmos.
JB ya había pasado por esto antes: “Simplemente respire hondo, hable con los abogados y tan pronto como nos acerquemos a los 100 millones de dólares, podremos patinar..”
Consejos inteligentes.
Me reuní con abogados en Los Ángeles. Ya habíamos hablado con TD Ameritrade: “¿Saben que ustedes dos representan el 110% del crecimiento de la empresa?“Hicieron que el proceso de crear nuestra propia RIA fuera relativamente sencillo.
Nunca antes había contado públicamente la historia completa, pero te da una idea de lo que lleva a un grupo de rápido crecimiento dentro de una empresa más grande a renunciar. Queríamos ser fiduciarios, pero la empresa estaba ofreciendo colocaciones privadas de mierda que no tocaríamos. Nos hicimos cargo de la cartera principal de la empresa, reemplazando lentamente cada costoso fondo mutuo activo con una serie de fondos más baratos y a menudo indexados de empresas como Vanguard, Blackrock, WisdomTree y (eventualmente) Dimensional.
A los cuatro (yo, Josh, Kris y Michael) no nos gustaba la forma en que operaba la industria (yo la odiaba). Queríamos hacer algo muy, muy diferente. Adoptar el lado fiduciario de la RIA; invierte la forma en que The Street hacía ventas y marketing: REGALA NUESTRAS IDEAS MÁS INTELIGENTES AL PÚBLICO GRATIS. Oye, puedes hacerlo tú mismo si quieres; solo necesitas algo de inteligencia, evitar la basura costosa y, sobre todo, mantenerte disciplinado. Ah, y si prefieres contratar a alguien para que te ayude, aquí estamos.
Teníamos esperanzas, pero la verdad es que no teníamos idea de hacia dónde iba a llegar esto.
Había hecho algunas buenas llamadas antes de la GFC, escribiendo en el TBP sobre hipotecas de alto riesgo y derivados. El mayor riesgo de una crisis financiera parecía obvio, pero sólo si se buscaba en los lugares correctos. No era tímido con mis opiniones. Mi columna “Dow 6800” de thestreet.com fue simplemente un ejercicio en 2006, pero cobró más importancia en 2007 a medida que los mercados inmobiliarios se tambaleaban. El DJIA lo ignoró y se acercó a los 13.000.
Entonces sucedió, y de repente me volví mucho menos idiota que en 2006. Los mercados alcanzaron su punto máximo en octubre de 2007 y luego empeoraron mucho en 2008. En septiembre, las ruedas del autobús se habían salido de control. 2009 fue aún más difícil. Regresé de las vacaciones a principios de marzo, salí en la televisión con Henry Blodget y dije: “Cúbrete los pantalones cortos y cómpralos aquí, se acerca un repunte del mercado de Big Bear.”
Eso fue todo.
El New York Times, el WSJ y otros lo recogen. Soy el primero en admitir que llegar al fondo fue una mala suerte. Ciertamente no me gustaría gestionar miles de millones en activos de clientes de esa manera. Pero la gente empezó a pedirnos que les ayudáramos con sus situaciones financieras. Sinceramente, no tenía idea de cómo dirigir una empresa. Solo quería investigar y administrar los activos.
Josh dijo que interactuaría con los clientes, se encargaría de todo el personal y haría las cosas que hago mal. Finalmente me mudé de CNBC a Bloomberg, y Josh dio un gran paso adelante allí. Cuando Kris se incorporó, comenzó a construir la infraestructura para atender las consultas entrantes. No es exagerado decir que él creó los sistemas únicos que utiliza la empresa en la actualidad. Se ha repetido 1000 veces y sigue mejorando. Michael comenzó como un safety gratuito, haciendo un poco de todo, desde investigación hasta análisis de cartera. Ahora él es Socio directordonde nada escapa a su aguda mirada y perspicacia.
Estos muchachos fueron enormes sorpresas positivas. Sabía que todos eran inteligentes, talentosos y llenos de potencial, pero no habría descrito a ninguno de nosotros como estrellas de rock cuando lanzamos en 2013. Hoy en día, no se me ocurre otra forma de describirlos.
Agregamos a Erika Mauro y Patrick Haley poco después. Erika literalmente nos enseñó a los cuatro cómo funcionaba el negocio. No es una tontería, ella decía “No, haz ESTO” y siempre tenía razón. Haley solía sentarse en la parte trasera de EC2 Hawkeyes, dirigiendo todo el tráfico aéreo militar en vivo sobre el Golfo Pérsico durante la Operación Tormenta del Desierto; Resulta que es un mago a la hora de montar una mesa de operaciones. “Es menos estresante cuando nadie intenta volarte del cielo”, me dijo una vez. (Ver la foto de Josh en la parte superior)
Agregamos a Bill Sweet como director financiero y a Ben Carlson en Institutional. Tony y Dina Isola vinieron centrándose en los maestros y los 403B. Joey Fishman firmó desde Portland. El equipo de Chicago fue un gran hito. Brian Rosen, Jonathan Novy, Anna Chaiken y Colleen Parker asumieron roles de liderazgo. Cada vez venía más gente de todo el país.
Este año, contratamos a Jay Tini de Vanguard para que fuera presidente y nos ayudara a pasar al siguiente nivel. Pasamos de Firma a Negocio y ahora somos una Empresa. Hicimos esto como una empresa autofinanciada, sin capital de PE externo y propiedad de los empleados; ahora tenemos más de 20 socios empleados.
RWM es donde pasé un tercio de mi carrera en finanzas. Es un privilegio y un placer trabajar con el mejor grupo de 61 personas de mi vida.
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Por los próximos 10 años y más allá…
Ver también:
Diez años (Inversor irrelevante, 14 de septiembre de 2023)
El Libro de Josué (Corredor Reformado, 16 de septiembre de 2023)
Previamente:
Anuncio: Ritholtz Wealth Management (16 de septiembre de 2013)
RWM: Sorpresa al alza (15 de septiembre de 2020)
Diez cosas que he aprendido al lanzar RWM (16 de septiembre de 2019)
5 años después. . . (17 de septiembre de 2018)
¡Aquí vamos! (16 de septiembre de 2013)
