Hay un tipo particular de análisis que sigo viendo que puede inducir a error a los inversores. Es un punto de datos único e importante, pero que carece de contexto. Esto parece ser una simplificación excesiva que muchos inversores tienen como configuración predeterminada.
Es como un mal silogismo:
Observar un solo punto de datos;
Llegar a una conclusión amplia al respecto;
Exprese esto en una idea comercial o de inversión.
El problema con cualquier punto de datos único es que el mundo real es complicado, desordenado y lleno de aleatoriedad y ruido. Cuando sale cualquier nuevo lanzamiento económico, realmente no sabes cuánto es ruido y cuánto es señal.
Si aprende a enmarcar correctamente los datos, puede evitar errores de este tipo. No son solo los inversores novatos los que caen presa de esto; Lo veo repetido en los medios financieros con demasiada frecuencia. Y es más que solo el efecto de actualidad (ver esto para más información sobre ese sesgo); en realidad, todos necesitamos aprender a contextualizar los datos tanto dentro del panorama general como a lo largo de un período de tiempo.
Los datos económicos son especialmente ruidosos, están sujetos a revisión y se basan en modelos que son “incorrectos pero útiles”. Más importante aún, la mayoría son parte de una serie de datos que con el tiempo pueden formar una tendencia.
Y siempre hay muchos cambios alrededor de esa línea de tendencia: la volatilidad normal, los retrocesos y los aumentos repentinos de precios son todos los meandros normales de una serie de precios. Mi colega Josh Brown utiliza la metáfora de un tipo paseando a un perro por un parque: el camino de la persona es la tendencia, pero el ir y venir salvaje del perro al final de la correa es la serie de precios.
Me gusta esa analogía, porque te obliga a alejarte de un solo momento, alejándote para ver el contexto más amplio. En lugar de pensar en un precio o punto de datos específico por sí mismo, intente visualizar ese precio dentro de la serie de datos más larga. Se trata más de ver el video de un evento en lugar de mirar una sola imagen fija. Como me gusta llamarlo, es Flix versus Pix. 1
Excess Savings es un ejemplo perfecto de cómo la falta de contexto puede afectar su forma de pensar. Todos los gráficos que muestran cuánto ha caído el exceso de ahorro ignoran la fuente de gran parte de esos dólares: las transferencias del gobierno durante la pandemia. También tienden a olvidar que las personas encerradas en el interior durante 2 años tenían “fiebre de cabina” y, como era de esperar, toda esa demanda reprimida se manifiesta como un aumento en el consumo, especialmente en los viajes recreativos durante el verano. Es de esperar un poco de locura, pero tenga cuidado de no extrapolar demasiado de lo que parece una bacanal única posterior al confinamiento.
Pensar en la tendencia evita reacciones exageradas. El uso de una línea de tendencia o un promedio móvil se puede aplicar a cualquier tipo de serie de datos. El promedio móvil de 3 meses elimina gran parte del ruido de los informes NFP; Las tendencias de 6 meses superan las revisiones y actualizaciones periódicas en todo, desde el gasto del consumidor hasta el gasto de capital. ¿Quiere una señal de venta medio decente en acciones? Ignore los informes de los estrategas y pruebe un promedio móvil de 10 meses en NDX o SPX.
La ventaja de una línea de tendencia es que compensa la debilidad inherente de los modelos. El ruido, las revisiones, las actualizaciones e incluso los cambios de modelo se resuelven solos. eventualmente. Son representaciones imperfectas de la realidad, pero si son consistentes, pueden proporcionar un marco útil para los cambios de dirección.
Las personas con horizontes de inversión de años o décadas deben evitar verse arrastradas por noticias de muy corto plazo. Esto incluye el informe mensual de la situación del empleo y las publicaciones trimestrales del PIB.
El largo plazo es una serie de plazos cortos. Nunca confundas los dos…
Previamente:
Lo que las modelos no saben (6 de mayo de 2020)
Confesiones de un verificador de la inflación (21 de julio de 2014)
Cosas que no me importan (15 de enero de 2013)
Más señal, menos ruido (25 de octubre de 2013)
El precio de prestar atención (noviembre de 2012)
¿Está la inflación realmente subestimada? (¡No!) (08 de mayo de 2008)
Lose the News (junio de 2005)
Diversión con Hedonics o: “Cómo aprendí a dejar de preocuparme por el IPC y amar la inflación”. (21 de abril de 2004)
Fuente: Carl Richards, BehaviorGap.com
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1. Ya que esto rima, ¡tiene que ser verdad! Por eso no usé: “Imágenes fijas frente a imágenes en movimiento”
