Calendario Semana 27-2023
“Lo que aprendemos de la historia es que la gente no aprende de la historia” WEBuffett.
Y así como el CPE de EE. UU. llega como se esperaba y los bonos a corto plazo subieron 15 puntos básicos, sin embargo, el Nasdaq produjo el mejor 1calle rendimientos de medio año desde 1983 y Apple se eleva a una valoración de $ 3T.
Mientras que los datos macroeconómicos de EE. UU. siguen siendo atractivos (y los tipos seguirán subiendo), la zona euro va rápidamente en la otra dirección. ¿Se recuperará esta divergencia y en qué dirección? ¿El tanque de EE. UU. o el euro funcionarán con fuerza? Creo que será el primero el que tropiece en lugar de que el euro se convierta en un semillero de crecimiento económico y actividad.
Las materias primas ciertamente no indican un crecimiento global en el corto plazo con todas las principales en tendencias bajistas bien establecidas.
Con los datos aún vigentes y la inflación aún alta, la Reserva Federal de EE. UU. mantendrá las tasas al alza en un intento por exportar esa inflación y reducir el costo de vida. Eso tiene que afectar a la economía estadounidense en algún momento y notamos en el Financial Times que Pimco se está preparando para un aterrizaje forzoso, no uno suave.
Pero el mercado es miope, ya que los bonos a 2 años subieron 15 puntos básicos hasta el 4,9 %, los bonos a 10 años registraron un 3,8 % y el USD terminó la semana donde empezó alrededor de 103. Si hay un aterrizaje forzoso, los bonos a más largo plazo subirán a medida que será USD. Esté atento a ellos, ya que esa será la señal cuando los bonos a 10 años alcancen la mitad del 4%.
Mientras tanto, a corto plazo, aprendemos de la historia (Equity Clock) que el Nasdaq agrega un 4% durante julio y el S&P500 más amplio agrega un 2,9%.
La próxima semana tenemos el RBA australiano el martes con la Commonwealth como el único banco sin cambios y el mercado de futuros (basado en el cierre del jueves) mostrando solo un 28% de probabilidad de un aumento. Personalmente, creo que el RBA lo hará. Solo la UE y Japón son más bajos con Nueva Zelanda @ 5.5%, EE. UU. @ 5.25%, Reino Unido @ 5%, Canadá @ 4.75%, dejando a Australia muy por detrás de la curva.
Otros datos importantes de esta semana a tener en cuenta son la reunión de la OPEP, las actas del FOMC y las cifras de desempleo de EE. UU./Canadá.
Orientación de divisas
USD – Mientras que el USD terminó la semana débilmente gracias al riesgo y una caída minúscula en la inflación, veo esto como una oportunidad de compra, particularmente en el gráfico de 4 horas.
AUD: Ahhh, rangos… No soy un fanático del comercio de rangos, nunca he sido particularmente bueno en eso. Sin embargo, el dólar australiano rebotó muy bien en 0,66 y se tambaleó en la resistencia de 0,6670. Una vez más, las 4 horas aquí parecen ser una gran oportunidad de venta a medida que baja. El riesgo es estar en el comercio cuando RBA se reúna mañana, eso es algo que debe resolver.
EUR: técnicamente en una tendencia bajista con no solo las barras diarias produciendo máximos y mínimos más bajos en las últimas 4 sesiones, sino que tampoco logró un máximo más alto en la corrida alcista de junio. Así que mi preferencia es seguir desvaneciendo este.
GBP: este es mi problema porque, como escribí la semana pasada, técnicamente deberíamos encontrar compradores en 1.26 y lo hemos hecho. Técnicamente esto parece una gran oportunidad de compra. Básicamente, no me siento de la misma manera, así que estoy en un dilema. Sin embargo, tengo un dicho: “Si tienes dudas, ¡quédate fuera!”
JPY: marcó la línea de defensa del BOJ de 145 y se desvaneció. No es que sea bajista para el USD, pero creo que la intervención del BOJ aquí (si está ocurriendo) hará que este par rote a la baja, de regreso a 140.