ramona persaud
Fuente: Fidelidad
El mercado en general sufrió en 2022 cuando la Reserva Federal se embarcó en su campaña de aumento de tasas. En medio del tumulto, el Fidelity Equity-Income Fund (FEQIX) superó al mercado en general con un rendimiento total de -5,07 %, resultado de la búsqueda de valor y calidad de la gestora de carteras Ramona Persaud.
"Fue un año muy difícil para todos", dijo. "Creo que el año pasado fue un buen ejemplo de resaltar el proceso".
El fondo brilló como el Compuesto Nasdaq – cuyos componentes Big Tech fueron derrotados por tasas de interés más altas – alcanzó el 33,1%, y el S&P 500 arrojar más del 19%.
"El valor se demuestra a través de los datos a lo largo del tiempo", dijo. "Realmente no lo vimos en la última década, pero el valor durante largos períodos de tiempo es su mejor factor alfa".
El fondo registró rendimientos finales de 3 años del 18,71 %, hasta el 4 de abril de según Morningstar. Los rendimientos finales a 5 y 10 años del fondo fueron del 9,27 % y del 9,13 %, respectivamente.
"Ella está buscando acciones con bajas expectativas", dijo Robby Greengold, estratega de Morningstar Research Services, sobre el enfoque de Persaud.
"Muchas de las empresas que compra tienen ganancias relativamente altas o estables y una fuerte generación de flujo de caja libre", agregó. "Ella piensa que una cartera de empresas que son acciones que pagan dividendos de alta calidad y económicas deberían tener un rendimiento superior sobre una base ajustada al riesgo".
En busca de un buen negocio
La asignación de FEQIX hacia nombres de primera línea que pagan dividendos como JPMorgan Chase y Johnson y Johnsonasí como exxonmobil – que se benefició de precios de energía más altos el año pasado – lo protegió de las caídas de precios más severas en 2022.
La caída del mercado también presentó oportunidades de compra de ciruelas para Persaud, que tiene buen ojo para las marcas de calidad a la venta.
Detectó buenos descuentos en el sector de consumo discrecional, en particular, ropa y minoristas que tropezaron a medida que se acumulaba su inventario. Las acciones de atención médica de gran capitalización y baja beta también representaron una sólida oportunidad. La tecnología cíclica también se volvió interesante, pero "nada de la tecnología de alto vuelo", dijo.
"Cuando el mercado entra en pánico, obtienes este efecto radical cuando todo se vende", dijo Persaud. "Hay mucha tecnología cíclica, cosas como los semiconductores, que se vendieron mucho debido al temor en torno a la larga duración. Esos son negocios de muy alta calidad".
Parte de la experiencia del inmigrante
El enfoque de Persaud en el valor y la calidad es más que un simple estilo de gestión. Es una tendencia que se remonta a su infancia en la ciudad de Nueva York como hija de padres que emigraron de Guyana.
"Cuando pensé en por qué me gusta invertir con expectativas bajas, me refiero a la frugalidad del origen inmigrante: hay que ganar mucho con poco", dijo. "La inversión de valor es como tener un presupuesto bajo y ver cuánto puedes comprar, así es como crecí".
En un momento, Persaud, una autodenominada "niña de matemáticas y ciencias", estaba en camino de seguir los pasos de su padre y convertirse en ingeniera. En particular, quería trabajar para obtener un doctorado en ingeniería ambiental. Un trabajo de medio tiempo en Morgan Stanley para ayudar a pagar los libros mientras asistía al Instituto Politécnico de la Universidad de Nueva York, ahora la Escuela de Ingeniería Tandon de la Universidad de Nueva York, la introdujo al mundo de los mercados de capital.
En Morgan Stanley, construyó sistemas para digitalizar las operaciones de compensación comercial de la empresa y se enganchó. "Era el ritmo del negocio de los mercados de capitales, a pesar de que era una oficina administrativa, el ritmo coincidía por completo", dijo.
Fue suficiente para convencer a Persaud de que tomara una decisión que le cambiaría la vida: había ganado una beca de la Fundación Nacional de Ciencias para obtener su doctorado y finalmente la rechazó para seguir una carrera en finanzas.
"Mi papá no estaba feliz", dijo. "La beca de la Fundación Nacional de Ciencias como mujer inmigrante morena es realmente un gran problema. Solo habíamos estado en el país por menos de 10 años, así que él dijo: '¿Qué estás haciendo?' Eso fue muy desgarrador para él".
Persaud encontró una manera de combinar su amor por la investigación y la emoción de los mercados de capitales, y esta vez decidió que pasaría de la oficina administrativa a convertirse en analista de investigación. Obtuvo su maestría en administración de empresas en la Escuela Wharton de la Universidad de Pensilvania, hizo una pasantía en T. Rowe Price y se dirigió a Fidelity, donde ha estado desde 2003.
En Fidelity, Persaud administra una variedad de estrategias además de FEQIX, incluido el Fondo de renta de renta variable global de Fidelity (FGILX) y el Fondo de renta de renta variable global de Fidelity Advisor (FBLYX). También cogestiona la subcartera del Fondo de Renta de Activos Múltiples de Fidelity Advisor (FWATX) y la manga de renta variable de los fondos de Renta de Dividendos Estratégicos de Fidelity y Fidelity Advisor (FSDIX y FASDX).
Los ingresos son un tema común para las ofertas, y eso no es un accidente. La búsqueda de ingresos estables también es una piedra angular de su estilo y su educación.
"Me gusta equilibrar el rendimiento de los precios con los ingresos para amortiguar la volatilidad general porque lo que realmente busco es un rendimiento ajustado al riesgo", dijo. "En cierto modo, ese es un concepto extremadamente natural para mí, porque creo que proviene de la historia de los inmigrantes de tratar de hacer mucho con poco".
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