La firma de inversión de Jeremy Grantham está dando sus primeros pasos para ingresar al mundo de los fondos cotizados en bolsa, presentando una nueva oferta inspirada en uno de los fondos mutuos joya de la corona de Grantham, Mayo, Van Otterloo. El ETF GMO US Quality (QLTY) se lanzó el miércoles pasado, siendo el primer ETF de la firma de inversión. El fondo tiene un índice de gastos del 0,50% y divulgará sus tenencias diariamente. El nuevo ETF será administrado por el mismo equipo que dirige el fondo mutuo GMO Quality III (GQETX). Ese fondo tiene una calificación de cinco estrellas de Morningstar y en 2023 está en camino de terminar en la mitad superior de su categoría por sexta vez en los últimos siete años. También ha superado al SPDR S & P 500 Trust (SPY) durante la última década. Tom Hancock, jefe de acciones enfocadas en GMO y uno de los administradores del fondo, dijo que la diferencia clave entre los dos productos es que el ETF se centrará únicamente en acciones estadounidenses, mientras que el fondo mutuo tiene alrededor del 20% de sus activos en empresas no americanas. El fondo está diseñado para ser un componente básico de una cartera más grande, en lugar de una forma para que los inversores se pongan a la defensiva en tiempos de incertidumbre, dijo Hancock. «Pienso en esto como una participación central en lugar de algo que se puede negociar con base en una visión de arriba hacia abajo de cuándo es un buen momento para la calidad», dijo Hancock. El equipo de GMO considera que las empresas de calidad son aquellas que generan un alto retorno de la inversión, medido a través de métricas como la rentabilidad y el flujo de caja, y que tienen balances sólidos, dijo Hancock. Las principales tenencias del fondo administrado activamente después de su primer día de cotización incluyeron gigantes tecnológicos como Microsoft, acciones de atención médica como UnitedHealth y una empresa industrial de General Electric. El fondo activo tiene menos de 40 acciones en su cartera, y Hancock dijo que el fondo intenta ser más selectivo que fondos con nombres similares que se centran sólo en factores únicos como la calidad. «Hay un componente de valor en lo que hacemos. Pensamos en la calidad de la empresa, pero también pensamos en la valoración del precio de las acciones», dijo Hancock. La tendencia de la estrategia de calidad a inclinarse hacia acciones de gran capitalización y una estrategia de baja rotación la hace «muy adecuada» para la estructura transparente de un ETF, dijo Hancock. El ETF QLTY debería ver una tasa de rotación similar de alrededor del 20% a la que tiene el fondo mutuo, añadió. El QLTY es un fondo de renta variable exclusivamente largo, lo que significa que no apuesta contra las acciones tomando posiciones cortas. Jeremy Grantham, estratega jefe de inversiones de GMO, no participa directamente en el nuevo ETF. El legendario inversor ha advertido en varios momentos de los últimos años que el mercado de valores se encuentra en una burbuja.