El repunte de las acciones tecnológicas y de crecimiento en el primer trimestre tomó a gran parte de Wall Street con la guardia baja, pero muchos estrategas de ETF se apegan a su llamado y aún no persiguen los sectores calientes. A medida que el calendario cambia a un nuevo mes y un nuevo trimestre, CNBC Pro analizó algunas de las tendencias en la inversión de ETF durante los primeros tres meses del año y si es probable que continúen en los próximos meses. ¿Ha vuelto el crecimiento? Los grandes ganadores en el mercado de valores durante el primer trimestre se encontraron entre las acciones de crecimiento. Después de un terrible 2022 (33% menos), el Invesco QQQ Trust que sigue el índice Nasdaq-100 subió más de un 20% en los primeros tres meses del año. QQQ YTD montaña Las acciones de crecimiento se recuperaron en el primer trimestre. Este movimiento no solo fue en contraste con cómo se desarrolló 2022, sino también con la cantidad de estrategas de Wall Street que predijeron que se desarrollaría 2023. Pero el último repunte del crecimiento no provino de un cambio en los fundamentos de su negocio y podría ser de corta duración, dijo Indrani De, directora de investigación de inversiones globales de FTSE Russell. "Hay muchos factores en el mercado actual que respaldan mucho más el valor, y las tendencias a largo plazo en la otra dirección de crecimiento" parecen haber tocado fondo hacia fines de 2021, dijo De. Los datos de flujo de fondos sugieren que los inversores no abandonaron el comercio de valor, a pesar de que tuvo un rendimiento inferior en los últimos meses. Un área popular entre los inversores de valor son los fondos de ingresos, que pueden ayudar a los inversores a compensar las caídas del mercado generando efectivo. "Todavía creemos firmemente que una asignación de acciones orientada a los ingresos es importante en el futuro... No creemos que eso cambie por lo que hemos visto hasta ahora en el primer trimestre", dijo Paul Baiocchi, estratega jefe de ETF SS & C. Alpes. Alps es una de varias empresas cuyos ETF orientados a los ingresos han demostrado ser exitosos recientemente, en particular su ETF Alps Sector Dividend Dogs (SDOG) . Otros fondos populares en este sentido incluyen el ETF Pacer US Cash Cows 100 (COWZ) y el ETF JPMorgan Equity Premium Income (JEPI). Un punto óptimo entre el crecimiento y el valor podría ser la estrategia de centrarse en acciones de calidad, que también captura algunas de las acciones tecnológicas más tradicionales. El iShares MSCI USA Quality Factor ETF (QUAL), cuyas principales participaciones incluyen a Microsoft y Apple, ha sido el principal ETF de EE. UU. por entradas este año y tuvo un rendimiento total de alrededor del 9% en el primer trimestre sobre una base de rendimiento total. Sectores y temas Uno de los principales temas del primer trimestre para los ETF es el cambio hacia la renta fija. Los fondos de bonos han sido tradicionalmente una parte más pequeña del mercado de ETF, pero la renta fija superó a la renta variable en los flujos de fondos durante el trimestre. Eso podría continuar en el segundo trimestre, según los estrategas de iShares. Kristy Akullian, miembro sénior del equipo de estrategia de inversión de iShares en BlackRock, dijo que el grupo está tácticamente infraponderado en acciones y, en general, a la defensiva de cara al segundo trimestre. Guía de inversión trimestral Los mercados y la economía sobrevivieron a un primer trimestre difícil, pero no será más fácil. Algunos de los ETF de bonos más populares en el primer trimestre fueron los fondos a corto plazo, que se ven menos afectados por las subidas de tipos de la Reserva Federal. Sin embargo, si la Fed deja pronto de endurecer la política monetaria y la curva de rendimiento se aplana, los inversores pueden volver a invertir en fondos de mediano y largo plazo. Sin duda, el equipo de estrategia de iShares tiene una visión mejorada de las acciones de crecimiento, al menos en nombres de alta calidad. La tecnología y la energía globales son dos áreas que se clasifican como sectores de "crecimiento a un precio razonable", según iShares. "No hemos recomendado tecnología desde hace más de un año, porque el camino de las tasas de interés es increíblemente importante para ese sector. Y no había una visión clara de cómo sería exactamente eso. Ahora que tenemos esa línea de vista en el camino de las tasas de interés, creo que abre algunas oportunidades para inclinarse un poco más hacia el crecimiento, particularmente en el crecimiento más defensivo de mayor calidad", dijo Akullian. "Ciertamente todavía estamos lejos del tipo de tecnología especulativa y de súper larga duración", agregó. Un subsector que ayuda a la tecnología global a obtener una puntuación alta como crecimiento a un precio razonable es la exposición del grupo a las empresas de semiconductores, dijo Akullian. Ese sector ha estado activo en las últimas semanas, ya que el ETF de VanEck Semiconductor (SMH) ganó casi un 10% en marzo. SMH 1M mountain Semiconductors se recuperó en marzo. Otra cosa que los inversores deben tener en cuenta al explorar los ETF sectoriales y temáticos es que muchos fondos se han reequilibrado recientemente, lo que significa que los cambios en sus tenencias podrían hacer que el rendimiento pasado sea menos predictivo de los resultados futuros. El ETF SPDR (XLF) de Financial Select en apuros, por ejemplo, agregó las acciones de pagos Visa y Mastercard a su línea en marzo. Alcance global Otra área que disfrutó de un repunte en el primer trimestre fueron las acciones internacionales. El Vanguard FTSE All-World ex-US Index Fund ETF (VEU) ganó casi un 7% en el primer trimestre. El ETF de JPMorgan BetaBuilders Europe (BBEU) repuntó un 10 % y recaudó unos 6.000 millones de dólares en entradas de inversores. Europa está detrás de EE. UU. en la reducción de la inflación, pero eso significa que Europa podría ver caídas similares en la inflación y repuntes en las acciones, dijo De. "Números similares a los que vimos en EE. UU. hace seis meses (señales de que la inflación está llegando a su punto máximo, todavía alta pero está llegando a su punto máximo) son probablemente lo que está sucediendo en Europa en este momento. Y el rendimiento de los dividendos en la eurozona es mucho más alto", como siempre ocurre. , dijo De. Los inversores con una mayor tolerancia a la volatilidad y el riesgo podrían buscar fondos de China. El KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) ha experimentado grandes cambios en lo que va del año, ya que los funcionarios del gobierno chino parecen haber relajado su postura sobre algunas regulaciones tecnológicas, y el fondo se recuperó nuevamente a fines de marzo después de que Alibaba anunciara que se dividiría en seis compañías. .
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