Los bancos estadounidenses están utilizando reservas para cubrir el efectivo que los depositantes están retirando, creando una situación potencialmente calamitosa en el futuro, advirtió JPMorgan Chase. En un marzo turbulento, los depositantes retiraron poco más de 300.000 millones de dólares de los bancos nacionales, según datos desestacionalizados de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, JPMorgan estima que los fondos mutuos del mercado monetario han recibido alrededor de $360 mil millones en flujos de inversionistas en busca de mayores rendimientos. "El ritmo actual de pérdida de depósitos de los FMM plantea dudas sobre la sostenibilidad", escribió el viernes el estratega de JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, en una nota para clientes. "Si continúa durante un período prolongado, más bancos estadounidenses podrían eventualmente quedarse sin reservas y enfrentar problemas de liquidez similares a los de SVB, Signature Bank y Silvergate". En el caso de esos bancos, los aumentos repentinos en la demanda de depósitos obligaron a los bancos a vender activos de larga duración que tenían con pérdidas, lo que provocó una mayor pérdida de confianza y una corrida acelerada que finalmente provocó el cierre de las tres instituciones. La fuga de depósitos en curso ha creado un problema para los bancos que tienen que mantener una base de activos contra los totales de sus depósitos. En el caso actual, la situación ha llevado a los bancos a recurrir a las reservas para cubrir sus requisitos de capital, una situación que JPMorgan calificó de potencialmente peligrosa. "El sistema bancario podría haber reducido su hoja de balance y perdido liquidez (es decir, reservas) al mismo tiempo", dijo la firma en una nota del viernes. El tema de las reservas podría volverse más crítico a medida que el Congreso avance hacia una resolución sobre el techo de la deuda y los depósitos acudan a áreas con mejores rendimientos. Los mercados monetarios están rindiendo alrededor del 4,57 % ahora, mientras que las tasas de depósito para cuentas de ahorro languidecen alrededor del 0,23 %, según datos de Bankrate, aunque algunos bancos ofrecen tasas significativamente más altas. Suponiendo que se resuelva el problema del techo de la deuda, el Departamento del Tesoro tendrá que reponer el dinero que ha utilizado de su Cuenta General para pagar las cuentas del gobierno. JPMorgan estima que eso requeriría alrededor de $ 440 mil millones a $ 540 mil millones en reservas. Las reservas bancarias han disminuido drásticamente desde que la Fed comenzó a reducir y finalmente revirtió su flexibilización cuantitativa. El nivel ha caído desde un pico de alrededor de $ 4,2 billones en septiembre de 2021 a poco más de $ 3 billones ahora. Los depósitos bancarios han bajado casi $800 mil millones en el último año más o menos. Sin embargo, los retiros parecen haber disminuido en la última semana. El presidente de la Fed, Jerome Powell, dijo recientemente que ha habido señales de estabilización, lo que podría disminuir la reducción de las reservas. —Michael Bloom de CNBC contribuyó a este informe.
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