Las repercusiones de la actual crisis bancaria tardarán algún tiempo en manifestarse, pero Piper Sandler tiene nombres para que los inversores empiecen a clasificar entre los escombros. Los últimos comentarios de la secretaria del Tesoro, Janet Yellen, asegurando un mayor apoyo del gobierno si fuera necesario, aumentaron el optimismo de los inversores a pesar de la agitación que siguió al colapso del Silicon Valley Bank. Las acciones subieron el martes. Aun así, los bancos están lidiando con estándares crediticios más estrictos y costos crecientes que seguirán pesando sobre el sector. "Si bien es difícil predecir la carga de costos regulatorios eventuales (por ejemplo, estimamos que el costo potencial de la cobertura de seguro de la FDIC en todos los depósitos es de 3% a 4% por año en nuestra nota reciente aquí), creemos que es probable que las ganancias predominantes impacten este año será una aceleración en las presiones al alza de los costos de financiación", se lee en una nota de un equipo de analistas de Piper Sandler dirigido por Nathan Race. Aún así, algunos bancos con sólidas características de depósito y liquidez pueden ayudar a los inversores a encontrar refugio seguro, según Piper Sandler. La firma, que espera dos aumentos de tasas más de 25 puntos básicos en la primera mitad de 2023, encontró que los bancos que estaban en el cuartil superior de los de mejor desempeño se dirigieron a los dos últimos aumentos de tasas en 2015 y 2019. como caso base en el 1S23, encontramos que los bancos en el cuartil superior de las betas IBL e IBD más bajas que conducen a las dos últimas alzas del último ciclo (4T15 a 1T19) superaron al banco mediano en > 400 pb hasta el primer recorte de tasas de la Fed en julio de 2019", se lee en la nota. Aquí hay tres acciones de bancos de mediana capitalización con calificación sobreponderada que Piper Sandler destacó: La firma nombró a SouthState Corporation en su lista de enfoque, diciendo que tiene confianza en la capacidad del banco para superar a sus pares debido a su "sólida base de depósitos básicos de bajo costo". ." La acción es un 1% más baja en 2023 y ha caído un 6% este mes. "El banco ha manejado su balance de manera conservadora, manteniendo una mayor liquidez que sus pares, siendo un poco más deliberado con respecto a las inversiones incrementales en valores y aumentando los préstamos a un ritmo sólido de un dígito alto a lo largo del tiempo", se lee en la nota. "El crecimiento de los préstamos a corto plazo puede ralentizarse, pero seguimos viendo las acciones de SSB como una opción más segura, incluso cuando su múltiplo P/E ha aumentado en relación con sus pares debido a su rendimiento superior de ~20% hasta la fecha", continuó. Old National Bancorp, cubierto por el analista Scott Siefers, también fue incluido en la lista. Según la nota, históricamente el banco ha superado a sus pares en tiempos de presión, ya que tiene una sólida base de depósitos de bajo costo, así como un excelente perfil de riesgo. También tiene un valor atractivo. Las acciones son un 15% más bajas en 2023 y cayeron un 13% este mes. "Si bien reconocemos la incertidumbre en el pronóstico de EPS en estos días, tendríamos que recortar nuestro EPS 2024E en más del 30% para que ONB se negocie a su múltiplo histórico", se lee en la nota. First Interstate BancSystem fue incluido en la lista debido a su base de depósito de menor costo, su ubicación relativamente aislada y su fuerte rendimiento de dividendos. La acción es aproximadamente un 18% más baja en 2023, cayendo un 10% este mes. First Interstate tiene un rendimiento de dividendos del 6%, según FactSet. "Entre los bancos occidentales, favorecemos la base de depósitos más granular y de menor costo de FIBK (18 % de depósitos no asegurados y USD 31 000 en depósitos promedio por cliente), así como su huella predominantemente basada en Mountain West y Midwest que debería estar muy bien aislada de reciente agitación en la industria", decía la nota. — Michael Bloom de CNBC contribuyó con el reportaje.
Source link