La perspectiva de fin de año para la tasa de política de la Fed sube nuevamente mientras persisten los riesgos de recesión


© Reuters. FOTO DE ARCHIVO: El edificio de la Reserva Federal en Washington, EE. UU., 26 de enero de 2022. REUTERS/Joshua Roberts

Por Prerana Bhat e Indradip Ghosh

BENGALURU (Reuters) – La Reserva Federal de Estados Unidos elevará las tasas de interés para fines de este año más de lo previsto hace apenas un mes, manteniendo vivos los riesgos ya significativos de una recesión, encontró una encuesta de economistas de Reuters.

Si bien la inflación de EE. UU., que alcanzó un máximo de cuatro décadas, puede haber alcanzado su punto máximo en marzo, el objetivo del 2% de la Fed aún está lejos de alcanzarse, ya que las interrupciones en las cadenas de suministro globales continúan manteniendo elevados los aumentos de precios.

La encuesta de Reuters del 12 al 18 de mayo mostró un conjunto de pronósticos casi unánimes para un aumento de 50 puntos básicos en la tasa de fondos federales, actualmente establecida en 0.75%-1.00%, en la reunión de política de junio luego de un movimiento similar a principios de este mes. . Un pronosticador anticipó un aumento de 75 puntos básicos.

Se espera que la Fed suba otros 50 puntos básicos en julio, según 54 de 89 economistas, antes de disminuir a 25 puntos básicos para las reuniones restantes de este año. Pero 18 encuestados también predijeron otro aumento de medio punto porcentual en septiembre.

La mayoría de los encuestados ahora esperan que la tasa de los fondos federales sea del 2,50 % al 2,75 % o más para fines de 2022, seis meses antes de lo previsto en la encuesta anterior, y más o menos en línea con las expectativas del mercado para una tasa de fin de año. de 2,75%-3,00%.

Eso lo situaría por encima del nivel «neutral» que ni estimula ni restringe la actividad, estimado en torno al 2,4%.

«El objetivo apremiante es llevar las tasas de política a un nivel neutral, antes de dar un paso atrás para juzgar el impacto», escribió en una nota Sal Guatieri, economista senior de BMO.

«La Fed solo puede esperar que la presión inflacionaria derivada de los altos precios de las materias primas y el impacto de la pandemia en la mano de obra y el suministro de materiales se reviertan pronto».

Gráfico: encuesta de Reuters: perspectiva de la política monetaria de EE. UU.: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/egvbkwmydpq/Reuters%20Poll-US%20monetary%20policy%20outlook.png

El presidente de la Fed, Jerome Powell, reiteró el martes que el banco central de EE. UU. aumentaría las tasas de interés tanto como sea necesario, posiblemente por encima del nivel neutral.

Casi el 75% de los que respondieron a una pregunta adicional en la encuesta, 29 de 40, dijeron que era más probable que la ruta de aumento de tasas de la Fed fuera más rápida en los próximos meses que más lenta.

Se pronostica que la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), promediará 7,1% este año y se mantendrá por encima del objetivo del banco central hasta 2024 por lo menos.

El último indicador de presión de la cadena de suministro global de la Reserva Federal de Nueva York aumentó en abril después de cuatro meses de caídas, lo que sugiere que esas presiones sobre los precios siguen muy vivas, al igual que un análisis reciente de Reuters.

Mientras tanto, la encuesta mostró una probabilidad media del 40% de una recesión en EE. UU. en los próximos dos años, con una posibilidad entre cuatro de que eso suceda el próximo año. Esas probabilidades se mantuvieron constantes en comparación con la última encuesta.

Lo que no se ha mantenido estable es el sentimiento en los mercados financieros. El índice de acciones parece estar en la cúspide de un mercado bajista, cerca de un 20% por debajo de su pico cerca del comienzo del año.

Se esperaba que la economía estadounidense, que se contrajo por primera vez desde 2020 en el período enero-marzo, se recuperara a una tasa de crecimiento anualizada del 2,9% en el segundo trimestre. Pero las previsiones estaban en un rango significativamente amplio de 1,0%-6,9%.

Se predijo que el crecimiento del PIB promediaría 2,8% este año antes de moderarse a solo 2,1% y 1,9% en 2023 y 2024, respectivamente, por debajo del 3,3%, 2,2% y 2,0% pronosticado el mes pasado.

Gráfico: Encuesta de Reuters: economía de EE. UU. y perspectiva de la tasa de la Reserva Federal: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/polling/akvezraoxpr/Reuters%20Poll%20-%20U.S.%20economy%20and%20Federal%20Reserve%20rate %20perspectiva.PNG

Las previsiones para la tasa de desempleo se mantuvieron optimistas, con una media del 3,5 % este año y el próximo, antes de subir al 3,7 % en 2024.

Pero más del 80% de los que respondieron a una pregunta adicional (28 de 34) dijeron que en los próximos dos años era más probable que el desempleo fuera más alto de lo que esperaban actualmente que más bajo.

«La única forma realista de romper la espiral de salarios y precios es aumentar la tasa de desempleo. Si la Fed no hace esto por accidente, tendrá que hacerlo por diseño», dijo Philip Marey, estratega senior de Estados Unidos en Rabobank.

«Una recesión es el resultado inevitable».

(Para otras historias de la encuesta económica global de Reuters:)



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