Los pronósticos inmediatos del PIB de principios del segundo trimestre apuntan a un rebote para la economía de EE. UU.


Se espera que la actividad económica de EE. UU. se recupere en el segundo trimestre siguiente, según un conjunto de pronósticos inmediatos del PIB compilados por CapitalSpectator.com.

Las estimaciones deben verse con cautela a principios del trimestre, pero la perspectiva inicial es alentadora.

Se espera que la producción se recupere con un aumento del 2,6 % en el PIB (tasa anual ajustada estacionalmente) para el período de abril a junio a través de la mediana de varios pronósticos inmediatos del segundo trimestre.

La estimación refleja una sólida recuperación tras la contracción del 1,4% del primer trimestre.

Cambio del PIB real de EE. UU.

A pesar de la perspectiva optimista del segundo trimestre, varios riesgos se ciernen sobre la estimación, comenzando con el simple hecho de que es relativamente temprano en el trimestre actual para datos duros y, por lo tanto, las actualizaciones entrantes que informan el pronóstico inmediato pueden cambiar y cambiarán la estimación, quizás dramáticamente, en las semanas. adelante.

Más importante aún, la economía mundial se encuentra en un estado relativamente precario debido a una serie de vientos en contra conocidos últimamente: alta inflación, aumento de las tasas de interés y el retroceso continuo en varios frentes de la guerra de Ucrania.

El ex presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, dice que ve un potencial de estanflación (alta inflación y crecimiento lento) como un riesgo no trivial.

“La inflación sigue siendo demasiado alta, pero está bajando”, advierte. “Entonces debería haber un período en el próximo año o dos en el que el crecimiento sea bajo, el desempleo aumente al menos un poco y la inflación siga siendo alta. Entonces podrías llamar a eso estanflación”.

No hay escasez de pesimismo sobre las perspectivas económicas de otras fuentes. Los economistas de Goldman Sachs, por ejemplo, ven un riesgo “muy alto” de recesión en el horizonte.

“Si estuviera dirigiendo una gran empresa, estaría muy preparado para ello. Si fuera un consumidor, estaría preparado para ello”, dijo Lloyd Blankfein, presidente senior del banco de inversión, a “Face the Nation” de CBS News el domingo.

Sin embargo, no todos los economistas están de acuerdo con la gravedad del riesgo. Brian Wesbury, economista jefe de First Trust Advisors, estima que una recesión es «poco probable en 2022». Escribiendo el lunes, explica:

“Creemos que el pesimismo a corto plazo es exagerado. Sí, es probable que se avecine una recesión, pero probablemente tenga unos dos años más antes de que llegue, lo que significa que las ganancias corporativas tienen mucho espacio para superar las expectativas en el próximo año y para que las acciones se recuperen antes de fin de año”.

La evaluación econométrica de CapitalSpectator.com muestra que es poco probable que una recesión definida por NBER comience este mes o en junio. La actualización de esta semana de un par de índices de ciclo económico patentados en el Informe de riesgo del ciclo económico de EE. UU. indica que, si bien el crecimiento continúa desacelerándose, no se espera que la desaceleración alcance un punto de inflexión en el futuro inmediato.

La amenaza de una recesión aumenta para el tercer y cuarto trimestre, aunque es demasiado pronto para hacer una estimación de alta confianza tan lejana en el tiempo.

En perspectiva, aquí está la actualización actual del índice de impulso económico (EMI) y el índice de tendencia económica (ETI) hasta abril. Una clara desaceleración sigue en progreso y parece que continuará a corto plazo.

Gráfico de índice EMI y ETI

Gráfico de índice EMI y ETI

Las estimaciones futuras de ETI y EMI indican que la desaceleración continuará, lo que puede volverse agudo en algún momento a fines del tercer trimestre. Pero para el futuro inmediato, la economía continuará expandiéndose y, por lo tanto, el riesgo de recesión se mantendrá bajo hasta junio, es decir, se espera que ETI y EMI se mantengan por encima de sus puntos de inflexión que indican una recesión: 50 % y 0 %, respectivamente.

Mirar más lejos, por el contrario, conlleva niveles mucho más altos de incertidumbre en comparación con las estimaciones a corto plazo hasta junio que se presentan a continuación.

Gráfico de índice EMI y ETI

Gráfico de índice EMI y ETI

La buena noticia es que parece que la economía se recuperará en el segundo trimestre después de la contracción del primer trimestre. Es discutible si el rebote será suficiente para vacunar contra una recesión más adelante en 2022, pero ciertamente es un paso en la dirección correcta.



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