Notas de la mesa de negociación: Futuros altísimos en un repunte de alivio del mercado bajista

[ad_1]

Futuros S&P: mayor rally semanal desde abril de 2020, tras caer durante siete semanas consecutivas

subió un 10 % desde los mínimos del viernes pasado hasta el cierre de este viernes, subió un 8 % (2650 puntos), subió un 11 % y subió un 10 %. subieron un 4%.

Gráfico diario de futuros de E-mini S&P 500

En los mínimos del viernes pasado, los futuros de S&P cayeron ~21% desde sus máximos históricos del 4 de enero, mientras que los inversores el sentimiento fue el más negativo desde los mínimos de COVID Panic.

Indicador BofA Bull/Bear

Indicador BofA Bull/Bear

Comerciante minorista que compra acciones de EE. UU.

Comerciante minorista que compra acciones de EE. UU.

Entradas de capital

Entradas de capital

Como señalé la semana pasada, el S&P se duplicó desde los mínimos de 2020 y subió ~7 veces desde los mínimos de 2008. Tal vez se deba una corrección después de ganancias tan espectaculares.

Gráfico trimestral de futuros de E-mini S&P 500

Gráfico trimestral de futuros de E-mini S&P 500

La amplitud del mercado fue muy sólida esta semana, con muchas más emisiones en avance que en disminución. La línea New York Advance-Decline subió bruscamente, tal como lo hizo durante el repunte del mercado bajista en la segunda quincena de marzo.

Gráfico diario NYAD

Durante las últimas dos semanas, he estado “picking” futuros sobre índices bursátiles. Pensé que el sentimiento bajista extremo más el “ocurrencia” que “inflación máxima y endurecimiento máximo de la Fed” podría haber sido “sobrevalorado” establecer la posibilidad de una repunte del mercado bajista.

¿La inflación máxima y el endurecimiento máximo de la Fed estaban sobrevaluados?

El otoño pasado, cuando la Fed todavía hablaba “transitorio,” los mercados a plazo comenzaron a descontar el ajuste de la Fed en 2022 y 2023. El delta (la tasa de cambio) de ese movimiento del mercado se aceleró luego de un breve “Invasión de Ucrania” Hiato a finales de febrero, y luego el mercado se revirtió el 4 de mayo.

Gráfico semanal de eurodólares

El contrato de junio de 2023 valoró un ajuste completo de 300 pb entre octubre de 2021 y el 4 de mayo de 2022, pero posteriormente “retirado” alrededor de 55bps.

El rebote del eurodólar puede estar relacionado con la idea de que el La Fed tardará en darse cuenta de que la economía se está desacelerando, del mismo modo que tardaron en darse cuenta de que la inflación se estaba acelerando.

Gráfico de índice USGG5Y5Y

Gráfico de índice USGG5Y5Y

El índice del dólar estadounidense ha caído desde máximos de 20 años

Con frecuencia he notado que flujos de capital a los EE. UU. en busca de seguridad y oportunidades. El reciente entorno de aversión al riesgo que vio caer los índices bursátiles también vio el repunte a medida que el capital buscaba seguridad (el USDX repuntó ~9% desde antes de la invasión de Ucrania hasta sus máximos del 13 de mayo).

los “oportunidad” era la expectativa del mercado de que la Fed sería (mucho) más agresiva que otros bancos centrales. (Otro factor importante es que las tendencias en los mercados de divisas son “autosuficiente” y a menudo corren más lejos de lo que parece tener sentido antes de dar un vuelco).

Sin embargo, a medida que retrocedió el precio de mercado a plazo del endurecimiento de la Fed, el USDX se debilitó desde sus máximos del 13 de mayo.

Gráfico diario del índice del dólar estadounidense

Gráfico diario del índice del dólar estadounidense

La conexión entre mercados

el delantero Euro dólar el mercado tocó fondo Mayo 4, la nota tocó fondo tres días hábiles después Mayo 9y el Índice del dólar estadounidense rematado en Mayo 13.

Estas reversiones se inspiraron en la idea de que el ajuste de la Fed había sido sobrevaluado. futuros de S&P hizo un mínimo de 14 meses en 12 de mayo, con un máximo de 19 meses. (Esa fue la volatilidad máxima durante la reciente caída de 7 semanas. Ha tenido una tendencia a la baja desde entonces, a pesar de que los índices bursátiles registraron un breve mínimo el viernes pasado).

Gráfico diario del eurodólar
Gráfico diario de notas UST
Gráfico diario de futuros de E-mini S&P 500

Gráfico diario de futuros de E-mini S&P 500
Gráfico diario VIX

Energía

El contrato de julio cerró esta semana en un máximo histórico de $115. (Los futuros del WTI cercano cotizaron brevemente por encima de los 130 dólares tras la invasión de Ucrania y las sanciones rusas).

Gráfico diario de petróleo crudo

se negoció esta semana a un ATH por encima de $4 (el máximo en 2008 fue ~$3,60 cuando el WTI estaba en $147).

Gráfico diario de gasolina RBOB

Gráfico diario de gasolina RBOB

Los futuros de NYMEX cotizaron por encima de los $9 esta semana por primera vez desde 2008, es decir, el doble de lo que cotizaban en marzo.

Gráfico diario de gas natural

Yo creo eso altos precios de la energía = mayor inflación Dado que “pasar por” Efectos de los altos precios de la energía. También creo que es posible que hayamos vivido un período de 2015 a 2021 en el que los precios de la energía de combustibles fósiles eran “bajo” debido a una mayor oferta que demanda (shale, COVID), y ahora estamos en una era en la que los precios de la energía serán “más alto” (mayor demanda global, bajo Capex, políticas gubernamentales restrictivas inspiradas en ESG).

Gráfico trimestral de crudo ligero

Gráfico trimestral de crudo ligero

Pero, no sé nada sobre los mercados energéticos en comparación con las personas más importantes que trabajan en el negocio de la energía. Este gráfico merece una segunda mirada.

Energía - Compra neta de información privilegiada

Energía – Compra neta de información privilegiada

Mi comercio a corto plazo

Empecé esta semana con una posición larga en S&P que compré cerca de los mínimos del viernes pasado. (Mi P+L bajó ~0.50% la semana pasada ya que estaba “temprano” tratando de “selección de fondo” los índices bursátiles).

Esta semana operé el S&P, el Russell y el desde el lado largo. Me detuvieron por pequeñas pérdidas un par de veces, pero me las arreglé esencialmente para mantener posiciones largas en S&P hasta el cierre del jueves.

Yo estaba plano entrando en el fin de semana largo. Mi P+L subió ~1.2% en la semana.

Gráfico de futuros de E-mini S&P 500 de 240 minutos

Gráfico de futuros de E-mini S&P 500 de 240 minutos

Cubrí mi posición larga en S&P durante la sesión del jueves por la noche. Parecía que el mitin había “quedarse sin combustible” a mitad de camino a través de la sesión del día del jueves.

Los volúmenes de negociación del jueves en todos los futuros sobre índices bursátiles fueron los más bajos de la semana, (y fueron dramáticamente más bajos que a fines de la semana pasada cuando los mercados estaban alcanzando nuevos mínimos de varios meses), A PESAR del ENORME repunte. Eso me pareció extraño.

Cubrí mis posiciones largas en S&P porque creía que el repunte era un repunte contratendencia del mercado bajista. Recientemente cambié mi estilo comercial a “tomar ganancias” en movimientos contrarios a la tendencia al intentar “quedarse con” movimientos de tendencia usando paradas finales.

En retrospectiva, por supuesto, me habría beneficiado “quedarse con” mis posiciones S&P!

Compré el CAD en 7808 el miércoles temprano, pensando que sería “atrapar una oferta” del sentimiento de riesgo emergente en los mercados de acciones, y si pudiera subir por encima de la resistencia reciente alrededor de 7825-30, podría saltar.

Fui detenido en la sesión de la noche, pero lo volví a comprar. Cubrí esa posición por una pequeña ganancia el viernes temprano cuando 7830 parecía ser una fuerte resistencia.

Poco después, el CAD captó una oferta de los mercados de acciones y energía y se disparó. ¡El comercio no es un juego de perfección!

Gráfico de CAD de 240 minutos

en mi radar

Creo que los índices bursátiles están teniendo un repunte del mercado bajista, un “reunión de socorro” después de siete semanas consecutivas a la baja. Estoy dispuesto a equivocarme en eso, y no sé cuánto durará el rally, pero creo que hacer un nuevo ATH en el corto plazo está fuera de discusión.

(Hubo DEMASIADA espuma en el mercado en 2020-2021, y la gente se enteró de eso. Ahora estarán menos inclinados a creer “va a la luna”.)

Capitalización de mercado del crecimiento del dosel

Capitalización de mercado del crecimiento del dosel

Índice tecnológico no rentable de GS

Índice tecnológico no rentable de GS

Gestión de riesgos

Hace dos semanas, un lector en Polonia (¡gracias, Tomasz!) me dio la idea de crear una sección de gestión de riesgos en mi publicación semanal. Así que cada semana iré comentando algunos aspectos de lo que hago y por qué lo hago.

quiero enfatizar que Gano dinero con el comercio no porque tenga una gran bola de cristal, sino porque administro los riesgos.

No estoy predicando aquí, pero tal vez algunos lectores tendrán una idea que beneficiará su comercio.

tengo cuentas de comercio de futuros en línea con RJOBrien (Canadá) financiado con menos del 5% de mi patrimonio neto. Si RJO cierra repentinamente, mis cuentas están cubiertas por CIPF, el Fondo Canadiense de Protección al Inversionista por hasta $1 millón. (Varias firmas estadounidenses de corretaje de productos básicos han quebrado en los últimos 20 años y los clientes han perdido dinero).

He usado el software CQG durante 25 años, se actualiza regularmente y el servicio al cliente es fantástico. Si tengo pedidos realizados con RJO a través de CQG y mis computadoras fallan (una falla de energía, por ejemplo), esos pedidos son “en el intercambio” y permanecerá abierto.

También tengo CQG en mi celular para ver los mercados e ingresar órdenes si mi computadora de escritorio y mi computadora portátil no funcionan, o si no estoy en la oficina de mi casa.

Tengo acceso a mis cuentas RJO por teléfono a las mesas de negociación en Canadá y EE. UU. si mis computadoras y mi celular no funcionan. Copia de seguridad a la copia de seguridad.

yo Revisar periódicamente mi informe de posiciones y pedidos de CQG para confirmar el estado de mi cuenta. y órdenes de trabajo. (Ya es bastante difícil ganar dinero con el comercio: ¡perder dinero porque olvidé ingresar o cancelar una orden es un error doloroso!)

Si he cometido un error comercial, corregirlo de inmediato. Aferrarse a una operación de error que (invariablemente) ha ido en mi contra, con la esperanza de poder negociar en el punto de equilibrio o mejor, es TONTO.

yo rara vez uso más del 20% del capital en mi cuenta comercial para cumplir con los requisitos de margen.

Una operación de alta convicción es una idea de marketing, no un plan comercial. Tengo esencialmente el mismo bajo nivel de convicción en cada operación que hago. Mi experiencia es que la mayoría de mis operaciones resultan ser perdedoras que ganadoras, aunque las perdedoras suelen ser más pequeñas que las ganadoras. Para mí, un intercambio es solo un intercambio.

le presto mucha atencion relaciones intra e inter-mercado (las correlaciones entre los mercados) para encontrar ideas comerciales (si tanto X como Y están arriba, ¿qué está haciendo Z?), así como para ser consciente del riesgo de concentración (si soy dueño de X e Y y estoy pensando en comprar Z, ser más del mismo oficio?)

No quiero arriesgar más del 1 % del capital de mi cuenta en una operación. Si estoy pensando en hacer una operación, necesito dimensionarla para que, si va en mi contra, mi pérdida sea inferior al 1%. Si el “correcto” el nivel de stop está a más del 1% de distancia, no haré la operación. (El mercado volverá a estar abierto mañana y habrá otras oportunidades).

Cuando realizo una operación, por lo general no sé de dónde obtendré ganancias, pero lo sé. sé dónde limitaré mi pérdidas. Si estoy comprando un mercado, tendré un “razón” Creo que subirá, y esa razón incorporará una cantidad de ganancia potencial que vale la pena perseguir, pero si el mercado comienza a funcionar, quiero intentar decirlo.

Yo casi siempre ingrese órdenes de suspensión GTC inmediatamente después de establecer una posición. Pienso en estas paradas como “peor de los casos” órdenes, como en el caso de que el mercado inmediatamente se ponga duro en mi contra, estaré en ese nivel de parada.

A veces, decido que una operación no funciona, y salgo de la operación en el mercado y CXL la detiene. RARAMENTE moveré una parada para darle al mercado más “habitación” para ir en mi contra.

Si un mercado tiene una tendencia a mi favor, intentaré encontrar un nuevo nivel de parada para asegurar algunas ganancias. Por ejemplo, con el mercado a su precio actual, si compro el mercado ahora, ¿dónde pondría mi stop?

trato de mantener la horizonte temporal de mi negociación en sincronía con el horizonte temporal de mi análisis. Por ejemplo, si creo que los precios del petróleo crudo serán mucho más altos dentro de un año, eso no significa que “en este momento” Es un buen momento para comprar crudo.

[ad_2]

Source link