Vigilancia de inflación máxima: edición de petróleo


Hay muchos factores que impulsan la inflación de los precios al consumidor, pero a nivel general, el factor suele ser el primero entre iguales. Según ese estándar, el reciente retroceso en el precio del crudo insinúa la posibilidad de que hayamos visto la cima de la presión inflacionaria en el nivel general.

La influencia de los precios de la energía siempre es un dato importante para la inflación al consumidor, y eso ha sido cierto recientemente. En el informe actual de abril de , la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. informa que la energía fue una influencia descomunal.

Gráfica de IPC

Aunque hay un caso sólido para modelar la tendencia de la inflación sobre una base (excluyendo los precios de los alimentos y la energía) para identificar la tendencia, aún es útil monitorear cómo los precios generales (incluidos los alimentos y la energía) van y vienen. Sobre esa base, aquí hay un vistazo rápido a la estimación del IPC general a través del petróleo.

Para eliminar parte del ruido, revisemos cómo evolucionó el precio al contado del West Texas Intermediate (WTI), el índice de referencia del petróleo de EE. UU., en términos interanuales frente al ritmo anual del Índice de precios al consumidor (IPC) en el titular nivel.

Suponiendo que los precios del petróleo proporcionen un pronóstico a corto plazo del IPC, el siguiente gráfico compara el crudo a 3 meses frente a la inflación. La conclusión principal: el aumento del petróleo ha disminuido en los últimos meses, lo que implica que el IPC general disminuirá en los próximos meses.

Inflación al consumidor de EE. UU. vs petróleo WTI

Inflación al consumidor de EE. UU. vs petróleo WTI

Para una visión más clara de la relación, el siguiente gráfico compara el IPC y el petróleo en una escala para que los datos se presenten en un nivel directamente comparable.

Inflación al consumidor de EE. UU. frente a datos mensuales escalados de petróleo WTI

Inflación al consumidor de EE. UU. frente a datos mensuales escalados de petróleo WTI

A pesar de la estrecha relación, no hay garantía de que la inflación disminuya en el corto plazo. Incluso si lo hace, parece que la inflación seguirá siendo alta en relación con el período anterior a la oleada antes de la pandemia.

También es posible que los mercados energéticos vuelvan a dispararse debido a la guerra de Ucrania o algún otro factor que afecte los suministros mundiales de petróleo. Pero por el momento, el mercado de la energía parece presagiar una tasa de inflación general moderadamente más baja en el corto plazo.



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