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Los analistas son en gran medida optimistas acerca de una de las empresas públicas más nuevas en llegar al mercado. Amer Sports, matriz de conocidas marcas deportivas como Wilson y Arc’teryx, comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York a principios de este mes a través de una oferta pública inicial. La empresa finlandesa recaudó 1.370 millones de dólares a 13 dólares por acción, por debajo del rango previamente previsto de 16 a 18 dólares por acción. A pesar de ese comienzo difícil, Wall Street tiene grandes esperanzas en la acción. El analista promedio encuestado por FactSet tiene una calificación de compra y un precio objetivo de 19,12 dólares, lo que implica que las acciones pueden recuperarse un 23% durante el próximo año. «Consideramos a AS como una cartera convincente de marcas premium impulsadas por la innovación con una saludable oportunidad de crecimiento», escribió Brooke Roach, analista de Goldman Sachs, en una nota dominical a los clientes. «La empresa tiene un margen significativo para el crecimiento rentable y la expansión de márgenes». Las acciones subieron más del 5% en las operaciones previas a la comercialización del lunes tras la serie de nuevas llamadas de analistas. Roach es incluso más optimista que muchos en Wall Street con un precio objetivo de 21 dólares por acción. Como muchos colegas en la calle, considera que la empresa recibirá un impulso gracias al crecimiento de la participación de mercado y la expansión del servicio directo al consumidor. También es una de las muchas acciones que se beneficiarán a medida que Amer irrumpa y se expanda en nuevas categorías y geografías. Específicamente, los analistas siguen a China como un mercado que puede acelerar el crecimiento. «La estrategia de comercialización de AS centrada en China, liderada por DTC, respaldada por talento regional y centrada en mensajes de marketing clave, impulsa un libro de estrategias de crecimiento convincente para una mayor expansión», afirmó Roach. «Arc’teryx tiene impulso en la región y otras marcas están replicando este manual». Varios analistas consideraron a Arc’teryx como la «joya de la corona» de la cartera de Amer. La analista del Bank of America, Lorraine Hutchinson, dijo que hay un fuerte impulso en la categoría de lujo técnico y al aire libre en general, con una expectativa de una tasa de crecimiento anual compuesta del 19% en 2024 y 2025. Las acciones de AS 5D Mountain de Amer Sports han estado en los últimos cinco días. Y Arc’teryx todavía se encuentra en las «primeras etapas» del crecimiento, afirmó el analista de JPMorgan Matthew Boss. En términos más generales, afirmó que la compañía puede seguir ganando cuota de mercado en el sector atlético mundial. Industria de prendas de vestir, calzado y equipos, que tiene un mercado total direccionable valorado en alrededor de 450 mil millones de dólares. Aunque Arc’teryx proporciona una razón clave para el optimismo, los analistas también tienen sus ojos puestos en otras marcas conocidas en la cartera. Paul Lejuez, analista de Citi calificó a Amer como un «triple play impresionante» y dijo que el fabricante de ropa Salomon y la marca de raquetas de tenis Wilson son líderes de categoría con oportunidades de crecimiento, especialmente en China y otros mercados internacionales. Según los cálculos de Lejuez, las marcas juntas representan el 60% de las ventas y el 40% de la rentabilidad, pero sólo el 15% del valor empresarial actual. El analista de Baird, Jonathan Komp, dijo que los inversores parecen subestimar la historia de transformación de Amer. La compañía también se encuentra todavía en las primeras etapas de ver los beneficios de su cambio a un modelo liderado por la marca, lo que significa que hay recursos y decisiones descentralizados en torno a elementos como el marketing o la distribución entre diferentes segmentos. «Dirigido por un equipo de liderazgo experimentado, Arc’teryx proporciona un halo a la valoración general de Amer», dijo el analista de Baird Jonathan Komp. «Si bien Arc’teryx atrae una atención significativa, la expansión geográfica y de categorías de Salomon combinada con la oportunidad de expansión del margen consolidado de Amer también representan palancas atractivas para el crecimiento de las ganancias». De manera similar, el analista de UBS, Jay Sole, también emitió una calificación de compra, señalando que el arco narrativo de Amer apenas ha comenzado. Dijo que el mercado parece escéptico debido a los «mediocres» resultados del cuarto trimestre de la compañía, que mostraron un enfriamiento de las ventas trimestre tras trimestre. Pero Sole argumentó que eso probablemente no refleja el potencial de crecimiento de los ingresos brutos en el largo plazo. Y dijo que las ganancias probablemente sorprenderán al alza en el futuro, lo que conducirá a una expansión del múltiplo precio-beneficio. Sin duda, no todos en Wall Street tienen una visión optimista de las acciones. El analista de Morgan Stanley, Alex Straton, inició la cobertura con una calificación de igual ponderación y un precio objetivo de 16 dólares, señalando el hecho de que la valoración actual parece apropiada. «La cartera global, premium y centrada en ropa deportiva de Amer es atractiva en nuestra cobertura», afirmó Straton. «Sin embargo, el negocio se enfrenta a un contexto mayorista incierto en el 1S24, y viene con un crecimiento de un solo segmento y una dependencia de la expansión de la rentabilidad, riesgo de volatilidad de la cartera multimarca y altos niveles de apalancamiento relativo».
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Una información de Investing